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瘋狂的鐵礦石:價格急漲創7年新高 背后誰是推手?
2020-12-03 10:14 來源:21世紀經濟報道 作者:綦宇

2020年,鐵礦石再度成為最受矚目的大宗商品之一。

“漲得太快了,鐵礦石在歷史上很少有現在這樣的接連快速上漲。”一位從事貿易的行業人士告訴21世紀經濟報道記者。依據標普全球普氏,上周末62%品位鐵礦石價格報131美元/噸,本周則出現連續兩天上調,最新報133.05美元/噸,創下該指數6年新高。

期貨方面,12月2日鐵礦石主力期貨合約收報934元/噸,漲幅3.53%,年初至今已漲超44%,并創下了2013年12月以來的新高。在鐵礦石的帶動下,黑色系大眾商品主力合約均屢創新高。

12月2日,國內焦煤期貨主力合約收報1536元/噸,當日漲幅4.14%,以收盤價來看,創下了該商品期貨自2016年底以來的新高;焦炭方面,2日收報2578元/噸,創下近2年的新高。

“無論是鐵礦石、焦煤還是焦炭,都反映出了近一段時間鋼鐵行業的旺盛景象。”上述人士告訴記者,“但是,在這輪上漲過程中,也能明顯看到一些炒作的身影,和基本面相比,鐵礦石的漲價還是有些夸張了。”

基本面強勢

鐵礦石的接連上漲,歸根結底還是全球鋼鐵市場的旺盛行情。

中國方面,今年“金九銀十”的行情在11月份得以延續,本就不錯的下游市場在房地產投資的刺激之下更加活躍。“其實在11月末鋼材價格已經漲到4000元以上了,但是下游方面還是在很積極地購買。”一位鋼廠人士告訴記者,“螺紋鋼在整個建筑成本中的占比并不高,為了完成第三甚至第二季度投資的項目,即便是價格繼續上行下游也可以接受。”

據中鋼協測算,1-9月份,粗鋼表觀消費量7.69億噸,同比增長8.94%,增幅比1-8月份擴大1.7個百分點。國家重大投資項目的啟動和汽車、家電等下游行業的快速復蘇,拉動了鋼材需求。

需求的旺盛讓鋼材利潤保持了較高水平。標普全球普氏分析師王楊雯告訴記者,目前國內板材企業的利潤達到了450元/噸左右。“放到全年來看,這都是一個非常好的利潤水平。”她說。

而在較高利潤的刺激之下,今年1-9月份,我國粗鋼產量78159萬噸,同比增長4.5%;生鐵產量66548萬噸,同比增長3.8%;鋼材產量96424萬噸,同比增長5.6%。

“從粗鋼日產水平來看,去年還沒有超過300萬噸的水平,而今年已經多次超過300萬噸,預計今年粗鋼產量達到10.5億噸,比去年上漲5%左右。”中鋼協副會長兼秘書長屈秀麗表示。

值得一提的是,這也是中國粗鋼產量歷史上首次突破10億噸。往年冬天,制約中國鋼材企業增產的一大因素——環保限產要求,在今年似乎并沒有達到往年的力度。

11月3日,唐山市人民政府辦公室印發《唐山市2020-2021年度秋冬季空氣質量強化保障方案》(以下簡稱《方案》)。按照該《方案》,2020年11月1日0時至2021年3月31日24時,除了績效評級為A級的首鋼遷鋼、首鋼京唐公司采取自主減排外,其他唐山鋼企均要不同程度實施停限產。

“首先是鋼企在目前利潤擴張的情況下,自主減產的意愿是偏弱的。”我的鋼鐵網分析師甘勇告訴記者,“其次,在多年對于環保設施的投入之后,不符合要求必須停止的產能已經是少數,目前的限產措施更可能是一個常態化的限產,隨著企業環保設施升級改造,這樣的限制會逐步寬松,最終讓這部分符合要求的企業獲利,以繼續對環保進行投入。”

“鋼材需求的旺盛是刺激鐵礦石價格非常的主要原因。”王楊雯說,“第二波疫情對經濟的打擊遠遠沒有此前市場預期的嚴重,除了中國之外,美國、印度和歐洲的鐵礦石需求恢復也非常好,帶動全球鐵礦石價格保持上升。”

價格暴動的推手

在鐵礦石的快速上升中,或多或少都能看到市場情緒推動的影子。“中國粗鋼產量在今年增長10%,全球鐵礦石的供給在今年也沒出什么問題,但是鐵礦石的價格上漲快接近50%了。”上述鋼廠人士表示。

他告訴記者,即便是美國、歐洲和日韓等市場恢復速度高于預期,但也沒有達到去年水平。“特別是美國和歐洲,主要都用廢鋼而非鐵礦石。目前鐵礦石的價格還是太過夸張,也有市場交易人員的情緒高漲帶來的拿貨熱情推動。”

而多位受訪者均向記者表示,目前的情緒中,有一部分是對明年一季度供給情況的擔憂,提前體現在現在的價格上。

依據統計,今年澳大利亞巴西鐵礦發運總量2444.6萬噸,環比增加73.6萬噸;澳大利亞發貨總量1677.1萬噸,環比增加9.5萬噸;巴西發貨總量767.5萬噸,環比增加64.1萬噸。

“從目前來看,第四季度的供應肯定會延續第二、三季度的情況,澳大利亞的供應與此前保持持平,巴西方面貢獻更多的增量。”王楊雯說,“今年冬季國產鐵精粉的供應量較往年也更為充足。”

往年來看,因巴西、澳大利亞均屬南半球,冬季易受氣候影響,澳大利亞容易受到颶風襲擊,而巴西則易受雨季影響,從而降低鐵礦石的發運量。這種情況在進入12月末1月初之后會比較明顯,同時巴西的雨季很有可能提前來臨,將會進一步壓低對明年一季度的供應預期。

而從港口庫存數據來看,去年進入冬季后,鐵礦石進入了冬季累庫階段,港口庫存數據大致在1.4億至1.5億噸。但在今年,鐵礦石累庫的情況并沒有出現,在庫存累積到1.25億噸之后就開始逐步下降。

結合鋼材庫存的數據來看,后續一段時間鐵礦石的價格仍有很大可能保持強勢。依據我的鋼鐵網統計,11月5大品種社會庫存和鋼廠庫存一共下降了441.26萬噸,其中螺紋庫存降了297.63萬噸,總庫存同比僅高出303.5萬噸,而其中的螺紋庫存同比只高出209.8萬噸,大幅超過市場人士預期。

“預計12月鋼材總庫存降幅在200萬噸左右,屆時庫存水平或與去年同期比較接近,庫存的拐點或在12月中下旬出現。”我的鋼鐵網首席分析師汪建華表示,“預計12月建筑鋼材需求仍有望保持不低于10%的同比增長,制造業用鋼需求仍有望保持不低于15%的增長。”

在需求持續增長的刺激之下,鋼鐵企業的利潤或也將繼續保持高位,這也刺激了鐵礦石市場后續的情緒。“今年的利潤比去年多出一倍左右。”上述鋼廠人士表示,“如果后續市場情況好的話,利潤水平還會繼續保持。”

責任編輯:陳平

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